安防军工概念股有哪些？安防军工概念股一览

安防军工概念股有哪些？安防军工概念股一览

编者按：从9月份开启的反弹行情仍在继续，短短两个月时间内上证综指大幅上涨20%以上，代表新兴产业的创业板指则飙涨五成以上，新能源汽车、次新股及虚拟现实等题材板块不少个股走出翻倍乃至两倍行情，投资者入市意愿增加。在机构投资者看来，在巴黎暴恐事件及中美南海博弈等背景下，伴随大国崛起的必然是军事实力的提升，加上叠加军队改革等因素，军工板块到了布局的较好时机。

中航动力：配套波动引收入微调，关注资产整合和两机专项

投资要点

前三季度收入下滑属正常波动： 受防务产品配套推迟等军品企业正常收入波动因素影响，公司前三季度实现139.04亿元收入，同比下滑12.63%，预计下半年将集中确认收入，全年有望实现年初预定的收入目标；1-9月实现净利润5.16亿元，同比增长10.84%，其中非经常性损益有2.96亿元，同比增长145%，主要原因是政府补劣、交易性金融资产处置收益大幅增加；1-9月扣非后的净利润为2.20亿元，同比下滑36.16%。由于公司承担了国内军用发动机的主要型号任务，国防战略性的订单需求一直供不应求，我们认为当前业绩的变动属于交付节奏的正常调整。

航空发动机相关资产整合预期增强：公司10月13日公告控股股东中航工业正制定下属航空发动机相关业务的重组整合方案，可能引发公司实际控制人变更；随后，中航动控（000738）和成发科技（600391）也发布了相似公告。我们认为这表明中航工业集团层面正积极探索航空发动机相关资产的发展模式调整，并很可能会参照国外“飞发分离”的经验，重组整合现有航空发动机相关企(亊)业单位成立发动机公司。

“两机专项”投入或达千亿，公司有望直接受益：美国等航空发达国家长期将优先发展航空发动机作为国策，并给予大量经费支持。我国的飞机设计受发动机的制约很大，中央已明确指示将航空发动机和燃气轮机列为国家重大科技与项，包括国家重点军用两用发动机项目研制、对现有发动机进行改进以及探索和预研新一代发动机项目，相关投资有望达到千亿级别(美国过去50年累计投入超过1000亿美元)，公司拥有绝大多数国产航空发动机型号资源有望优先受益。

投资建议：公司是我国航空发动机整机制造的核心厂商和主要型号经营平台，考虑到航空发动机产业经营体制改革预期和型号需求的市场空间等因素，我们考好公司长期发展前景。我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.63/0.85/1.08元，维持“增持-A”的投资评级，6个月目标价为59.50元，相当于2016年70倍动态PE.

风险提示：发动机资产整合、“两机与项”、国产航空发动机列装进程低于预期等。

中航动控：航空发动机大脑，静待两机专项扶持

报告摘要：

前三季营收利润略微减少符合预期：2015年前三季度公司共实现营业收入17.87亿元，同比减少4.36%，同比营收略有减少，其中第三季度实现营业收入5.92亿元，同比减少5.46%。前三季度共实现归属于上市公司股东净利润1.53亿元，同比微减1.82%，其中第三季度贡献0.56亿元，同比微增1.83%；基本每股收益为0.05元。公司目前的第一大业务为发动机控制系统及部件，共贡献超过70%主营业务收入，为公司营业收入的主要来源。

航空发动机实际控制人变更，飞/发合一制度瓶颈有望破除：中航工业航空发动机三家公司于10月13日晚同时发布公告称，公司实际控制人中航工业告知，按照国家有关部门的安排，目前正制定中航工业下属航空发动机相关企事业单位业务的重组整合方案，中航工业预计不再成为公司的实际控制人，飞/发分离符合我们预期。我们认为这预示着中国航空发动机与燃气轮机正在积极改变“一厂一所一型号”旧的航空工业研制模式，旨在破除制度瓶颈，整合航空发动机与燃气轮机研发资源，通过注入市场活力来激发两机研发动力。同时提高了航空发动机的重视程度，彻底改变过去重视不够的局面，未来有望通过专项资金扶持来推动航空发动机快速发展。航空发动控制系统相当于发动机的大脑和神经系统，控制系统的优劣直接关系到航空发动机的性能、可靠性，公司作为航空发动机重要的控制系统提供商，未来有望通过“两机”专项重点扶持完成跨越式发展。